¿Cuál es su significado?

Esta frase se usa a menudo para describir una situación en la que uno está atrapado entre dos opciones o posibilidades. También se puede utilizar para referirse a una situación en la que uno se encuentra en medio de dos fuerzas en conflicto, o incluso en medio de dos culturas diferentes. La frase también se puede usar de manera más general como una expresión de sentirse atrapado en un lugar difícil sin una salida clara.

Origen

La frase «estar entre dos aguas» tiene su origen en la frase latina «inter duas aquas«, que literalmente se traduce como «en dos aguas«. Esta frase tiene sus raíces en la mitología griega y pertenece a Poseidón, de quien se dice que creó dos ríos, uno de agua salada y otro de agua dulce.

Fuente: El porqué de los dichos (José María Iribarren)